ExplainSpeaking: tagasivaade India majandusele 2020. aastal

India alustas kalendriaastat kuue aasta aeglaseima SKT kasvutempoga ja lõpetas selle tehnilise majanduslangusega. Siin on, kuidas see kõik lahti läks.

Võõrtöölised suunduvad Uttar Pradeshi erinevatest piirkondadest New Delhisse tööd otsima pärast augustis Covid-19 pandeemia tõttu Indias kehtestatud ranget sulgemist. (Ekspressfoto: Praveen Khanna)

Head lugejad!

Läbi aasta, kl Selgita Rääkimine , oleme püüdnud mõista India majanduse olulisimaid arenguid. Aasta lõppedes on siin 2020. aasta tipphetked ja viis asja, millele 2021. aastal tähelepanu pöörata.

Kalendriaasta 2020 algas üsna nõrgalt kui India SKT kasvumäär saavutas kuue aasta madalaima taseme 2019. aastal ja aeglustus seejärel järk-järgult veelgi. Siin on tükk, mis sisaldab endise peamajandusnõuniku Arvind Subramaniani järeldusi, et selgitada, kuidas ja miks India majandus oma kasvutempot kaotas.

Kuna liidu eelarve esitatakse nüüd 1. veebruaril, keskenduti jaanuaris suures osas sellele eelarve koostamise harjutuse mõistmine. Konteksti pakkumine oli see tükk miks India vaesed jäävad vaeseks. Maailma Majandusfoorumi globaalse sotsiaalse mobiilsuse raporti kohaselt kuluks Indias vaese pereliikme keskmise sissetuleku saavutamiseks 7 põlvkonda; Taanis kuluks selleks vaid 2 põlvkonda.

2020.–2021. aasta eelarve koostamisel oli peamine probleem eelarvenumbrite usaldusväärsuse langus . Kuna Covid-19 kahjustab majandust juba enne uue majandusaasta algust, jääb see probleem tõenäoliselt püsima.

Teine oluline eelarveprobleem – ja see on tõenäoliselt ka eelseisva 2021.–2022. aasta eelarve probleem – oli eelarve õigsusest kinnipidamine. Aga kole tõde selle kohta India järgib FRBM-seadust on see, et tänu India poliitikakujundajatele, kes eiravad tulude puudujäägi peamist mõõdikut, kahjustab eelarve konsolideerimine nüüd India majanduskasvu.

Nagu selgus, Eelarve 2020-21 ei olnud lähedal suurele paugu eelarvele, mida paljud olid lootnud. Oli selge, et keskvalitsusel puudusid vahendid majanduse turgutamiseks.

Veelgi murettekitavam oli see Üha suuremat pinget tekitasid ka riigi tasandi rahandused . Tähelepanuväärne on, et India osariigid kokku kulutavad poolteist korda rohkem, kui keskvalitsus oma eelarve kaudu kulutab.

Kokkuvõttes tähendas see, et ajal, mil India kasvutempo oli kuue aasta madalaim – ja aeglustus –, leidsid valitsused nii kesk- kui ka osariigi tasandil end üsna rahapuuduses.

Just sel hetkel tabas India majandust Covid-19 pandeemia. Juba 22. märtsil, Janta liikumiskeelu päeval, panime selle kokku valdkondlik analüüs see selgitas, kuidas India majandus oli praegu palju haavatavam kui see, mis oli siis, kui ülemaailmne finantskriis aastatel 2008–2009 tabas.

Reedel, 13. novembril 2020 Indias New Delhis Lajpat Nagari turul toimunud Dhanterase festivali ajal kannab kaitsemaski kandev naine ostukotte. (Bloombergi foto: Prashanth Vishwanthan)

Kuna India läks üleriigilisele sulgemisele, teatas valitsus oma esialgsetest meetmetest (nimetatakse peaministriks Garib Kalyan Yojanaks) kahju piiramiseks. The India reservpank liiga sissetungitud, et astuda vastu suurele lukustusele, mis nägi toornafta hinnad muutus esimest korda ajaloos negatiivseks.

Kuna Covidi põhjustatud häirete kahjulikud mõjud said selgeks, püüdsime selgitada mõningaid kõige olulisemaid küsimusi:

• Kuidas haiguspuhang oli häirida nii pangalaenude pakkumist kui ka nõudlust nende järele?
• Miks olid Keskmised, väikesed, mikroettevõtted kõige hullemini Covid-19 lukustamine?
• Kas valitsus peaks lihtsalt kasutama raha juurde trükkida leevendada majanduslikke kannatusi?
• Ja mida nad kiirustades valmistasid muudatused tööseadustes mitmes osariigis?

Mai alguseks oli see selge ilma kohese lisaabita valitsuse hinnangul võib India majandus näha ulatuslikku rahalist hävingut.

Lõpuks, 12. mail, teatas peaminister Narendra Modi Pakett Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan, pöörates erilist tähelepanu MSME sektor. Kuid sellel oli palju põhjuseid pakki kritiseeriti isegi kui SKT kasv jätkus koperdama ja Moody’s alandas India reitingut .

Erilist muret tekitas selles etapis üleskutse keelustada Hiinaga kauplemine tänu kahe riigi kasvavale piirikonfliktile. Selgitasime, miks a üldine kaubanduskeeld Hiinaga on India jaoks ebaproduktiivne ja miks laiemalt võttes liigub poliitika atma-nirbharta või enesekindlus ei ole uus ega tõenäoline, et see õnnestub.

LIITU NÜÜD :Express Explained Telegrami kanal

Naine ja laps väljuvad muusikapoest ja on alloleval korrusel, mille üürnik Bengalurus hiljuti vabastas (AP Foto: Aijaz Rahi)

Septembri alguses näitasid India esimesed ametlikud hinnangud, et sisemajandus oli kahanenud ligi 24% aprillis-mais-juuni kvartalis – muutes India üheks enim kannatanud suurmajanduseks maailmas.

Nüüd oli selge, et pärast majanduse liberaliseerimise algusest 1992. aastal kasvamist keskmiselt umbes 7% aastas väheneb India majandus aastatel 2020–2021 tõenäoliselt üle 7%.

Detsembriks oli see selge India oli jõudnud tehnilisse majanduslangusse. Pealegi, kuna see kahanemine tulenes SKT kasvumäära ilmalikust aeglustumisest alates aastatel 2016–2017, ilmnes majanduslik stress kasvav tööpuudus , vaesuse suurenemine ja tervise langus kodanike heaolu.

RBI vaatenurgast püsivalt kõrge inflatsioon õõnestas pidevalt selle võimet kasvu kiirendada.

Mis siis ootab ees aastal 2021?

Peamisi murekohti on viis.

Üks, põllumeeste rahutuste kiire lahendamine. Andmed näitavad seda Indias on põlluharimine üsna tulutu ja sellisena on see sektor reformide järele nutnud. Kuid selleks, et reformid toimiksid, on valitsus peaks Hiina kogemusest õppima ja peab saavutama põllumajandustootjate sisseostu. Valitsus peab mõistma, et pidevaid proteste tänaval – olgu need siis majandusküsimustes, nagu põllumajandusseadused või mittemajanduslikud, nagu CAA-NRC küsimus – on kõige parem vältida, kui suurem mõte on majanduse küüsist välja tuua. majanduslangus.

Jalakäijad, kes ületavad ülekäigurada New Delhis Connaught Place'i siseringi turupiirkonnas

Teiseks tuleb liidu eelarves aastateks 2021–2022 sätestada veenev poliitiline raamistik, et suurendada majandustegevust Indias keskpikas perspektiivis. Iga-aastane juurdekasv on kahjulik, sest majandussubjekte – olgu selleks siis suurettevõtted, kes tugevdavad oma investeerimisplaane või võõrtöölised, kes otsustavad tööle naasta või pered, kes otsustavad suurema auto ostmise või täiendavate säästude vahel – vaevavad juba kõikvõimalik ebakindlus. .

Hea lähtepunkt oleks, kui valitsus hindaks õigesti ja kuulutaks ausalt välja India majanduse tegelikku tempot. Valitsus on viimastel aastatel kas valesti hinnanud majanduskasvu tempot või mõistnud valesti kasvu aeglustumise põhjuseid ning sattunud seetõttu poliitikakõvera taha.

Esimesed SKP kasvu eelhinnangud aastatel 2020–21 avaldatakse 7. jaanuaril ja need annavad lähima ligikaudse hinnangu enne eelarve esitamist 1. veebruaril.

Kolmas, tegelemine pikendatud regulatiivsest taluvusest väljalangemisega, olgu see siis pangandussüsteemis mittetoimivate varade kajastamata jätmise näol või peatada maksejõuetus- ja pankrotiseadustiku toimimine.

Neljas, vaktsiini kiire avalikkusele kättesaadavaks tegemine, sest see on kõige kindlam viis majanduse taastumiseks.

Rändperekond oli teel koju Uttar Pradeshi, Delhis Mayur Vihari metroojaama ees 14. mail 2020.

Viimaseks, kuid mitte vähemtähtsaks, agressiivseks jäämine ülemaailmse majanduse taastumises osalemise suhtes. Viimase kümnendi jooksul on üha rohkem riike muutunud saareliseks ja protektsionistlikuks. Ka India on viimase 3-4 aasta jooksul olnud süüdi rahvusvahelisest kaubandusest eemaldumises – näiteks otsustanud mitte ühineda RCEP-ga. Kuid on mitmeid võimalusi, kus India saab oma kaubandussidemeid veel süvendada. Hea näide on võimalik vabakaubandusleping Ühendkuningriigiga.

Soovin teile kõige paremat aastal 2021!

Udit

Jagage Oma Sõpradega: