ExplainSpeaking: 5 asja, mida eelseisvate I kvartali SKT andmete puhul jälgida

Mida otsida I kvartali SKP andmetest, kuidas neid lugeda nii, et pelgalt pressiteadet vaadates mõistaksite majanduse tegelikku olukorda

Barapullah Flyoveris töötav tööline teeb New Delhis ehitusplatsil veepausi (Express Photo / Abhinav Saha)

Head lugejad!

Selle nädala lõpus, 31. augustil kella 17.30 paiku avaldab Statistika- ja programmide elluviimise ministeerium (SMPI) jooksva majandusaasta (2021-) esimese kvartali (aprill, mai ja juuni) SKP (sisemajanduse koguprodukti) andmed. 22).

MoSPI avaldab 4 kvartali SKP andmete värskendust ja need aitavad vaatlejatel hinnata India majanduse praegust olukorda. Kuna need on ametlikud värskendused, seavad sellised väljaanded iga India ja välismaise analüütiku jaoks võrdlusaluse.

Tänane ExplainSpeakingi väljaanne püüab anda teile arusaama sellest, mida eelseisvate SKT andmete hulgast otsida ja kuidas neid lugeda, et pelgalt pressiteadet vaadates mõistaksite majanduse tegelikku olukorda.

Kui te pole täiesti teadlik, mida SKT tähendab, mida ja kuidas see mõõdab, milline on kriitika selle kui rahva heaolu mõõdupuu vastu ja kui kaugele see kriitika on õigustatud, aitaks kõigepealt lugege seda üksikasjalikku selgitust .

Kui teate juba, mis on SKT, kuid ei usalda India SKT andmeid, sest olete kuulnud mitut mõjukat nime selle usaldusväärsuse kahtluse alla seadvat, siis siin on artikkel, mis selgitab, mida on selliseid kartusi tekitanud ja kui kaugele need on õigustatud.

Siin on viis asja, mida peaksite esimese kvartali SKP andmete avaldamisel tähelepanu pöörama.

1. Minge protsendimuutusest kaugemale

Pärast avaldamist on enim tsiteeritud näitaja protsentuaalne muutus, kuid on häid põhjuseid, miks peaksite sellest numbrist kaugemale vaatama.

Üldiselt arvatakse, et India majandus oleks esimeses kvartalis kasvanud kuskil 18–22%. Teisisõnu oleks kõigi Indias aprilli algusest juuni lõpuni toodetud kaupade ja teenuste koguväärtus kasvanud näiteks 20% võrreldes eelmise aasta sama kolme kuu koguväärtusega.

Igal tavalisel aastal toimib selline aasta-aasta võrdlus väga hästi. Kuid sel aastal võib osutuda üsna mõttetuks pelgalt protsentuaalset muutust vaadata.

Miks?

Sest nagu paljud teist ehk mäletavad, kahanes India majandus eelmisel aastal selle kolme kuuga (mida nimetatakse majandusaasta esimeseks kvartaliks või kalendriaasta teiseks kvartaliks) peaaegu 24%. Selline tohutu kokkutõmbumine tähendab, et isegi 20% või 22% kasv, mis iseenesest kõlab suurepäraselt, meenutab vaid majandust, mis vaevu jõuab tagasi samale tootmistasemele, mis oli kaks aastat tagasi – st aprillist juunini 2019!

Tegelikult, kuna India majandus langes 2020-21 aasta esimesel poolel ja kasvas vaevu 2020-21 teisel poolel, on üsna tõenäoline, et sel aastal (2021-22) võib iga kvartali SKT kasvutempo olla üsna kiire. . Kuid tegelikult oleks tegu ainult madala baasefektiga.

Kujutage ette, et 2019.–2020. aasta esimeses kvartalis oli SKT 100 Rs. Siis langes see aastatel 2020–2021 24% võrra 76 ruupiani. Kui SKT tõuseb 2021.–2022. aasta esimeses kvartalis 22%, muutuks see 93 ruupiaks. Kuid see on ikkagi 7 ruupiat vähem kui majanduse tase. 2019. Rääkimata sellest, et vahepeal kaotati kaks aastat.

Seetõttu peaksite jooksval majandusaastal vaatama kaugemale kasvumääradest ja keskenduma absoluutarvudele, et majanduse hetkeseisu paremini hinnata.

2. Kontrollige, kas eratarbija nõudlus on elavnenud või mitte

Täpselt aasta tagasi olime selgitanud majanduskasvu nelja mootorit ja nende suhtelist jõudlust SKT kahanemisel aastaga. ajalooline 24% .

Igas majanduses tekib kogunõudlus kaupade ja teenuste järele – see tähendab SKT – ühest neljast kasvumootorist.

India kontekstis on suurimaks mootoriks eraisikute, nagu teie ja mina, nõudlus (C). See nõudlus moodustab tavaliselt 55–56% kogu SKTst.

Suuruselt teine ​​mootor on erasektori ettevõtete tekitatud investeeringute (I) nõudlus. See moodustab 32% kogu India SKTst.

Kolmas mootor on valitsuse tekitatud nõudlus kaupade ja teenuste järele (G). See nõudlus moodustab 11% India SKTst.

Neljas mootor on Net Exportsi (NX) loodud nõudlus. See saavutatakse, lahutades indiaanlaste nõudluse välismaiste kaupade (st India impordi) nõudlusest, mis välismaalastel on India kaupade ja teenuste (st India ekspordi) järele. Kuna India impordib tavaliselt rohkem kui ekspordib, on see SKT kasvu väikseim mootor; sageli on see negatiivne

Seega, kui püüda arvutada SKT majanduse kaupade ja teenuste kogunõudlusest, siis

SKT = C + I + G + NX

Seega, kui indiaanlased ostavad kvartali või aasta jooksul palju riigis toodetud kaupu ja teenuseid, ettevõtted teevad palju uusi investeeringuid, valitsus kulutab palju raha erinevatele tegevustele ja nõudlus on palju suurem. Kui India eksport ületaks meie nõudlust imporditud kaupade järele, siis SKT oleks, nagu öeldakse, tulistada kõiki silindreid.

Vaadake allolevat tabelit, milles kirjeldatakse, mis juhtus SKPga eelmise majandusaasta esimeses kvartalis.

SKP-le tehtavate kulutuste kvartaalsed hinnangud I kvartalis (aprill-juuni) aastatel 2020–2021 (2011–2012 hindades)

Nagu näitavad punased allapoole suunatud nooled, läksid kaks suurimat majanduskasvu mootorit pankrotti. Nõudlus nii C-lt (tabelis nimetatakse seda erasektori lõpptarbimiskuluks või PFCE-ks) kui ka I (põhikapitali kogumahutus ehk GFCF) nõudlus langes kumbki üle 5000000000 krooni (võrreldes tasemega). 2019.–2020. aasta I kvartalis). Tegelikult oli kukkumine nii järsk, et absoluuttase langes esimese kvartali 2018-19 tasemest isegi allapoole.

Kaks väikseimat mootorit – G ja NX – näitasid siiski positiivset liikumist, kuid sellest ei piisanud ja 2020.–2021. aasta I kvartali SKT kogusumma langes 26,89 miljoni kroonini, mis on 23,9% madalam kui 2019.–2020. aasta esimese kvartali SKT.

Seega on numbrid, millele tähelepanu pöörata, iga komponendi absoluutsed tasemed.

Miks?

Modi valitsuse strateegia on elavdada majanduskasvu erasektori investeeringute stimuleerimise kaudu (I). Selleks on valitsus andnud olemasolevatele ettevõtete omanikele ja uutele ettevõtjatele maksusoodustusi ja muid soodustusi.

Kuid tõenäoliselt ei suurenda ettevõtted investeeringuid, kui eratarbimisnõudlus ei suurene. Sellisena on oluline näha, kas ja mil määral eratarbimisnõudlus (C) – India suurim kasvumootor – on taastunud või mitte. See on C taaselustamine, mis määrab Modi valitsuse kasvustrateegia saatuse.

3. Märka sektorid, mis näitavad elavnemist

Kummalisel kombel ei ole SKT majanduse olukorra vaatamiseks parim viis, kui rääkida kvartali tulemustest. Paremini jälgitav muutuja on GVA või erinevates majandussektorites töötavate majandusagentide kogulisandväärtus. Tegelikkuses koostatakse igas kvartalis GVA andmed ja seejärel saadakse SKT andmed, liites kokku kõik valitsuse teenitud maksud ja lahutades kõik valitsuse poolt antud toetused.

Teisisõnu,

SKT = kogulisand + valitsuse teenitud maksud — valitsuse antud subsiidiumid

Seega on täiesti võimalik, et kui kasutate SKT andmeid majanduse seisundi võrdlemiseks kahe kvartali jooksul (näiteks 22. majandusaasta 1. kvartal vs 21. majandusaasta 1. kvartal), võib selle aluseks olev tulemus (mõõdetuna GVA-ga) olla sama ja ainus põhjus. sest kahe kvartali SKT tasemete erinevus võib tuleneda puhtalt sellest, et valitsus kas teenis rohkem makse või kulutas rohkem toetustele!

Veelgi enam, kui vaatate GVA andmeid, saate ka teada, millistel konkreetsetel majandussektoritel läheb hästi ja millised on hädas lisandväärtuse loomisega. Nii nagu SKT andmed vaatlevad rahvatulu nõudluse poolt, vaatlevad koguväärtuse andmed pakkumise poolt ja annavad aimu, kas konkreetse sektori tootjad teenivad (väärtust lisades) varasemast rohkem.

Allolev tabel annab ülevaate eelmise aasta esimeses kvartalis.

Kvartalihinnangud BVA baashindades I kvartalis (aprill-juuni) aastatel 2020–2021 (2011–2012 hindades)

Nagu näha, kui põllumajandust ja sellega seotud sektoreid välja arvata, mis kasvasid 3,4%, vähenesid kõigis teistes majandusharudes toodangu vähenemise tõttu tulud. GVA kahanes või langes 22,8% tasemele, mis on kaugelt alla isegi aastate 2018–2019 märgi.

Tänu madalale baasefektile võib eeldada, et kõik sektorid näevad suurt positiivset kasvunumbrit, kuid jällegi tuleks vaadata absoluutnumbreid ja vaadata neid kontekstis, kus India oli aastatel 2019-2020.

4. Kas SKT on suurem kui GVA?

Nagu selgitatud, annab nende kahe absoluutväärtuse erinevus aimu valitsuse rollist. Kui valitsus teenis rohkem makse, kui ta kulutas toetustele, on SKT suurem kui koguväärtus. Kui aga valitsus annaks toetusi rohkem kui oma maksutulu, oleks kogulisandväärtuse absoluuttase kõrgem kui SKP absoluuttase.

Arvestades, et India on olnud tunnistajaks K-kujulisele taastumisele – kus erasektori ettevõtetel ametlikus sektoris on läinud üsna hästi, samal ajal kui miljonid väikesed ja marginaalsed ettevõtted, sageli mitteametlikus sektoris, on püüdnud taastuda, on see vaevalt üllatus. et valitsuse tulud on hüppeliselt kasvanud. Seevastu valitsuse otsesed kulutused toetuste näol on olnud piiratud.

Netomõju on see, et SKT on tõenäoliselt palju suurem kui koguväärtus, mis tuleneb peamiselt suurest lõhest valitsuse maksudest teenitud ja toetuste kaudu kulutatud summade vahel.

Infoleht| Klõpsake, et saada oma postkasti päeva parimad selgitused

5. Millised on kvartali kasvumäärad?

Erinevalt aasta-aasta (YoY) kasvumäära arvutamisest, mis on Indias tavaliselt norm, vaatavad mitmed majandusteadlased ka kvartali-aasta (QoQ) tulemuslikkust.

Kvartalis võrreldakse seda, kuidas majandusel läks ühes kvartalis võrreldes vahetult sellele eelneva kvartaliga – selle asemel, et võrrelda seda täpselt aastataguse kvartaliga. QoQ kasvumäärasid saab arvutada nii SKT kui ka koguväärtuse jaoks. Näiteks käesoleval juhul tuletaks QoQ kasvumäär, vaadates 22. majandusaasta I kvartali SKP numbreid ja võrreldes neid 2021. aasta neljanda kvartali SKP numbritega (st jaanuarist märtsini 2021).

QoQ kasvumäärad võivad sageli oluliselt erineda eelmise aasta kasvumääradest ja sellisena võib võrdluskvartali valik poliitika väljakirjutamisel palju muuta.

Kas India peaks arvutama QoQ kasvumäärasid võrreldes eelmise aasta sama perioodiga?

Lühikese vastuse puhul on oht, et seda peetakse arvamuseks. Siin on üksikasjalik tükk erinevate nurkade selgitamine kaasatud.

Olenemata I kvartali andmetest on Covidi põhjustatud majandushäiretest viimase aasta jooksul kõige olulisem see, et rahvatulu arvestuses on kodanike tervis tõeline rikkus.

Vaktsineerige end, kandke maske ja olge ohutu.

Saate jagada oma seisukohti ja päringuid aadressil udit.misra@expressindia.com

Udit

Jagage Oma Sõpradega: