ExplainSpeaking: väljavõtted RBI viimasest rahapoliitika aruandest
Sel nädalal võib arutelus domineerida tänavuse Nobeli majanduspreemia laureaadi valimine.
Head lugejad!
Möödunud nädala suurim uudis oli rahapoliitika ülevaade. Oktoobriülevaade venis, kuna keskvalitsus ei olnud suutnud India Reservpanga rahapoliitika komiteesse nimetada oma kolmeliikmelist kvooti.
Olenemata viivitusest, MPC võimalik otsus – repo intressimääraga seotud status quo — oli vaevalt üllatav.
Arvestades, et jaemüügi inflatsioon – muutuja RBI MPC on seadusega kohustatud sihtima – on püsinud alates eelmise aasta detsembrist enamasti mugavustsoonist kõrgemal, eeldati, et MPC otsustab oodata enne repo intressimäära (kursi, mille juures on vähendatud). India keskpank laenab raha pangandussüsteemile) edasi.
Kohtumisele minnes olid aga kaks olulisemat küsimust RBI hinnang selle kohta, kui halvasti mõjub selle majandusaasta SKP kasvutempo, ning milline on inflatsiooni väljavaade.
Inflatsiooni osas ootab RBI pidevat langust.
Selgitatud | Miks RBI arvab, et 'kiirem ja tugevam tagasilöök' on teostatav
THI-inflatsiooniks prognoositakse 2020.–2021. aasta II kvartaliks 6,8 protsenti, 2020–2021. aasta teisel poolel 5,4–4,5 protsenti ja 1. kvartaliks 2021–2022 4,3 protsenti, seisab poliitikaavalduses.
Teisisõnu, kui inflatsioon langeb aasta teisel poolel eeldatavasti RBI mugavusvahemikku, st 4%, +/- 2 protsendipunkti, võib lähikuudel toimuda repo intressimäära alandamine.
SKP kasvu kohta pani RBI paika markeri ja teatas, et eeldab, et majandus langeb käesoleval majandusaastal 9,5%.
MPC on seisukohal, et majanduse elavdamine enneolematust COVID-19 pandeemiast on rahapoliitika elluviimisel esmatähtis. Kuigi inflatsioon on olnud mitu kuud üle lubatud piiri, otsustab MPC, et selle aluseks on peamiselt pakkumise šokid, mis peaksid järgnevate kuude jooksul hajuma, kui majandus avatakse, tarneahelad taastuvad ja aktiivsus normaliseerub.
Seetõttu saab neid praegusel hetkel rahapoliitika hoiakuid määrates läbi vaadata. Võttes arvesse kõiki neid tegureid, otsustab MPC sellel koosolekul säilitada intressimäära status quo ja oodata inflatsioonisurve leevenemist, et kasutada olemasolevat ruumi kasvu toetamiseks veelgi, seisab poliitikaavalduses.
Loe | RBI on vastu laenumoratooriumi pikendamisele: see mõjutab krediididistsipliini
RBI püüdis intresside alandamise pausi kompenseerida, muutes uute laenude andmise veelgi odavamaks. Ta tegi seda riskikaalude kohandamise ja pankade krediidi loomise kulude vähendamise kaudu. Samuti andis see rohkem likviidsust, et aidata laenu luua.
Lühidalt, kuigi on julgustavaid taastumise märke, pole täiesti selge, kuidas asjad lahenevad, ja seetõttu on RBI jätkuvalt oote-ja vaatamise režiimis. Ideaalis peaks majanduse taastudes ja tarneliinide taastudes jaemüügi inflatsioon leevenema, kuid kõik sõltub Covid-19 nakatumise määrast. Kui see mingil põhjusel uuesti tõuseb, on kõik panused välja lülitatud.
Express Explainedon nüüd sisse lülitatudTelegramm. Klõpsake siin, et liituda meie kanaliga (@ieexplained) ja olge kursis viimastega
Lisaks rahapoliitika ülevaatele avaldas RBI ka oma teise 2020. aasta rahapoliitika aruande. MPR-id avaldatakse kaks korda aastas – üks kord aprillis ja uuesti oktoobris – ning need annavad põhjaliku ülevaate majanduse olukorrast.
Siin on viis edetabelit oktoobriväljaandest, mis silma paistsid.
Diagramm 1 Diagramm 1 näitab, milliseid professionaalseid prognoosijaid Reservpanga 2020. aasta septembris küsitletud küsitluses eeldasid India SKT reaalkasv tulevikus. Järgmise majandusaasta esimese kvartali järsk tõus on tingitud baasefektist – tänu SKP järsule, ligi 24% kahanemisele käesoleva majandusaasta I kvartalis.
Diagramm 2 Diagramm 2 kaardistab tarbijate kindlustunde nii praegu kui ka seda, mida tarbijad ootavad aasta pärast. Kui hetkeolukorra indeks langes septembris kõigi aegade madalaimale tasemele, siis eelseisval aastal paranes tarbijate kindlustunne 2020. aasta septembris, mis tulenes paranenud sentimentidest üldise majandusolukorra, tööhõive stsenaariumi ja sissetulekute osas.
3. diagramm Diagramm 3 kaardistab meeleolu äripoolest ja siin on lugu veidi parem. RBI tööstusliku väljavaate uuring peegeldab optimismi, kuna eelseisva kvartali ootused (sinine joon) jõudsid tagasi laienemistsooni (üle 100).
4. diagramm KAART 4 rõhutab suurt erinevust kodumaiste ja rahvusvaheliste kütusehindade vahel. RBI kuberner Shaktikanta Das on varem väljendanud muret nii kõrgete kodumaiste kütusehindade (peamiselt tänu keskvalitsuse kõrgele maksustamisele) rolli pärast jaemüügi inflatsiooni tõstmisel. Jaemüügi kõrge inflatsioon on olnud peamine põhjus, miks RBI pole suutnud intressimäärasid veelgi alandada.
Diagramm 5 ja 6 Diagrammid 5 ja 6 näitavad India elamumajanduse olukorda. Pandeemia on lihtsalt süvendanud trendi, et ühikuid müüakse vähem ja uusi ühikuid tuuakse turule vähem. See peegeldab suures osas kahte asja – üks, reguleerimis- ja rahastamisprobleemid eluasemesektoris ning teine, tarbijanõudluse langus.
Arvamus| Taastumine ja sellega rahulolematus
Selle tulemusena on ka üldine hinnaindeks (viimasel graafikul punane punktiirjoon) langenud. Ainus erand Covidi-järgses faasis on olnud Bengaluru turg, kus hinnad tõusid esimeses kvartalis.
Eeloleval nädalal võib arutelus domineerida värskeima Nobeli majanduspreemia laureaadi valimine. Tõenäoliselt tehakse otsus avalikuks esmaspäeval. Kahel eelmise aasta võitjal – Abhijit Banerjeel ja Esther Duflol – oli tohutu side Indiaga.
Aastal, mil kogu maailma majandused on seisnud silmitsi ühe raskeima väljakutsega ja otsustajad on pidevalt võidelnud, et leida õigeid poliitilisi vahendeid nii nõudluse kui ka pakkumise šokkide lahendamiseks, oleks huvitav näha, kes valitakse kõrgeim au.
Olge kaitstud.
Udit
Jagage Oma Sõpradega:
