Selgitatud: nominaalse SKP mure

Hinnanguline kasv 7,53% nominaalväärtuses on madalaim alates 1975.–1976. aastast. Samuti on see esimene kord alates 2002.–2003. aastast, kui SKP nominaalkasvu prognoositakse ühekohalisena. Miks on see suur murekoht?

SKT on kõigi majanduses konkreetsel aastal toodetud kaupade ja teenuste turuväärtus, mis sisaldab kõiki tootemakse ja subsiidiume.

Teisipäeval avaldas riiklik statistikaamet (NSO) rahvatulu esimesed eelhinnangud, mis prognoosisid India SKT kasvu turuhindades aastateks 2019–2020. reaalväärtuses 4,98%. , mis on madalaim pärast 3,89% ülemaailmse finantskriisi aastal 2008–2009. Kuid veelgi olulisem oli hinnanguline kasv 7,53% nominaalväärtuses, mis on madalaim pärast 7,35% aastatel 1975–1976. Samuti on see esimene kord alates 2002.–2003. aastast, kui SKP nominaalkasv on olnud ühekohaline.

Lugege seda lugu Bangla keeles

Mis on nominaalne SKT ja mille poolest see erineb reaalsest SKTst?

SKT on kõigi majanduses konkreetsel aastal toodetud kaupade ja teenuste turuväärtus, mis sisaldab kõiki tootemakse ja subsiidiume. Turuväärtus jooksevhindades on nominaalne SKT. Püsivhindades võetav väärtus, st kõigi toodete hinnad muutumatul baasaastal, on tegelik SKT.

Suurendamiseks klõpsake pilti

Lihtsamalt öeldes on reaalne SKT nominaalne SKT, millel on inflatsioon. SKP reaalkasv mõõdab seega seda, kui palju on majanduses kaupade ja teenuste tootmine tegelikus füüsilises mahus aastaga kasvanud. SKP nominaalkasv seevastu mõõdab nii tootmise kui ka hindade tõusust tulenevat sissetulekute kasvu.

Aga miks peaks nominaalkasv üldse oluline olema? Kui me räägime kasvust, siis kas see ei viita sellele, kui palju tegelik tootmine kasvab?

Tavapäraselt on tegelik kasv see, mida tavaliselt vaadatakse. Kuid käesolev eelarveaasta tundub erakordne, sest SKP nominaal- ja reaalkasvu vahe on vaid 2,6 protsendipunkti. See on veidi suurem kui 2,5 protsendipunktine erinevus aastatel 2015–2016. Kuid sel aastal oli SKP reaalkasv 8%, mis tähendas 10,5% nominaalkasvu.

Aastatel 2019–2020 ei eeldata mitte ainult SKP reaalkasvu viimase 11 aasta madalaimat kasvu, vaid ka eeldatavat inflatsiooni (nimetatakse ka SKP deflaatoriks ehk kõigi majanduses toodetavate kaupade ja teenuste hinnatõusuks) vaid 2,6 %. Lihtsamalt öeldes ei ole tootjad kasu saanud ei suuremast toodangust ega kõrgematest hindadest.

Kodumajapidamised ja ettevõtted vaatavad üldiselt tippjoont – kui palju on nende sissetulek eelmise aastaga võrreldes kasvanud. Kui see kasv langeb ühekohaliseks sellises riigis nagu India, mis on harjunud aasta-aastalt vähemalt 5–6% SKT kasvuga ja võrdse inflatsioonimääraga, on see ebatavaline. Madalat nominaalset SKP kasvu seostatakse rohkem arenenud lääneriikide majandustega.

Loe ka | Miks isegi valitsus eeldab, et India SKT kasvab sel aastal 5%.

Kas sellel on ka muid mõjusid, näiteks ettevõtetele ja valitsusele?

Varem on börsiettevõtete käive umbes viie aastaga kahekordistunud, mis toob kaasa 14-15% nominaalse aastakasvu. Kui viimane langeb 7-8%-le, kuluks samale kahekordistumisele 9-10 aastat. Sellel võib olla psühholoogiline mõju – kuigi võib juhtuda, et ka nende panuse väärtus, sealhulgas töötajatele makstavad palgad, tõuseks aeglasemalt. Seetõttu ei kahjustaks nende puhaskasum või -kasum samal määral.

Probleem on tõsisem, kui tegemist on valitsusega. 2019.–2020. aasta eelarves eeldas rahandusminister Nirmala Sitharaman, et nominaalne SKT kasvab 12%, 211,01 lakh rowni. NSO viimane prognoositav nominaalne SKT aastateks 2019–2020 on aga vaid 204,42 000 000 Rs, mis on 6 58 374 miljardit madalam eelarveprognoosist.

Selle tulemusel, isegi kui keskuse eelarvepuudujääk jääb absoluutarvudes eelarvesse 7 03 760 miljardile ruupiale, oleks see nüüd 3,44% SKTst, võrreldes algselt seatud 3,3%. See ületab absoluutse eelarvepuudujäägi enda nihke, mis tuleneb keskuse maksutuludest ja muudest laekumistest, sealhulgas investeeringutest, mis osutusid eelarveprognoosist väiksemaks.

SKP kõrge nominaalkasv muudab ka valitsuse võla paremini hallatavaks. Võlajääk (lugeja) võib kasvada seni, kuni see ei ületa SKP nominaalkasvu (nimetaja). See võrrand muutub madala nominaalse SKT kasvu stsenaariumi korral. Ka osariikide valitsuste jaoks on madal nominaalne SKT kasv murettekitav, sest nende eelarvetes eeldatakse tavaliselt kahekohalise tulude kasvu.

Keskuse hüvitisvalem osariikidele kauba- ja teenustemaksust lubas katta ka iga-aastase tulude puudujäägi alla 14%. See jällegi ei mõjutanud kunagi SKP kasvu (reaalne pluss inflatsioon) langemist 7,5% tasemele.

Stress tabab töövaldkondi

Eeldatavasti tekitab muret majanduskasvu järsk langus kahes tööhõivemahukas sektoris, ehituses ja töötlevas tööstuses. Valitsemissektori kulud on olnud ainsaks toetuse allikaks, kuid tulude puudujääk piirab isegi siin ruumi.

Kas SKT madal ühekohaline nominaalkasv on siis uus normaalsus?

Ainus kord, kui Indias oli kolmel järjestikusel aastal ühekohalise nominaalse SKT kasv ühekohalise numbriga, oli aastatel 2000–2001 kuni 2002–2003, mil võimul oli Atal Bihari Vajpayee valitsus. Nominaalne kasv neil kolmel aastal oli 7,62% (2000–2001), 8,2% (2001–2002) ja 7,66% (2002–2003). Kordumine tundub praegu ebatõenäoline, arvestades toidu- ja kütusehindade tõusu, eriti umbes viimase kolme kuu jooksul.

Samuti on praegune SKT reaalkasv 4,98% suurem kui nende kolme aasta vastavalt 3,8%, 4,8% ja 3,8%. Arvestades Narendra Modi valitsuse jätkuvaid jõupingutusi majanduskasvu ja investeerimistegevuse elavdamiseks, peaksid asjad loodetavasti paranema alates järgmisest eelarvest.

Ärge unustage Explainedist: Harvey Weinsteini New Yorgi kohtuprotsess: süüdistajad ja süüdistused

Jagage Oma Sõpradega: