Selgitatud: Kuidas on seotud inflatsioonimäär ja intressimäär?
Praegu seisab India keskpank silmitsi veidra olukorraga: SKT kahaneb isegi siis, kui inflatsioon kasvab.
India Reservpanga rahapoliitika komitee 4.–6. augustini 2020. (Express Photo: Pradip Das) India keskpank, India Reservpank, otsustas selle säilitada majanduse võrdlusintressimäärad ei muutunud neljapäeval. RBI rahapoliitika komitee võttis otsuse vastu pärast kolmepäevast arutelu.
Kui minna 4. augustil iga kahe kuu tagant läbivaatavasse rahapoliitikasse, olid RBI ootused erinevad. Oli inimesi, kes eeldasid, et RBI alandab repo intressimäära - intressimäära, mida RBI võtab, kui pangandussüsteem sellelt laenab -, arvestades India majanduskasvu üha halvenevat prognoosi.
Kindlasti on India sisemajanduse koguprodukti (SKT) kasvu prognoose järsult tagasi lükatud alates sellest ajast, kui Covid-19 tõrge majandust tabas. Praegu eeldab enamik eksperte, et majandus langeb jooksval majandusaastal järsult – kuni 10 protsenti. Teised eeldasid, et RBI jääb paigale ja väldib repomäära alandamist, sest jaemüügi inflatsioon – põhimuutuja, mida RBI peaks sihtima – oli olnud suurema osa sellest kalendriaastast RBI mugavustsoonist kõrgem.
Lõpuks otsustas RBI MPC ühehäälselt säilitada repo intressimäära status quo.
Milline on seos majanduskasvu, inflatsiooni ja intressimäärade vahel?
Kiiresti kasvavas majanduses tõusevad sissetulekud kiiresti ja üha rohkematel inimestel on raha olemasoleva kaubahunniku ostmiseks. Kuna üha rohkem raha jahib olemasolevat kaubakomplekti, tõusevad selliste kaupade hinnad. Teisisõnu, inflatsioon (mis pole muud kui hindade tõusutempo) hüppab.
Inflatsiooni ohjeldamiseks tõstab riigi keskpank tavaliselt majanduse intressimäärasid. Seda tehes motiveerib see inimesi vähem kulutama ja rohkem säästma, sest intressimäärade tõustes muutub säästmine tulusamaks. Kuna üha rohkem inimesi otsustab säästa, imetakse raha turult välja ja inflatsioon aeglustub.
Selgitatud: kaks põhjust, miks RBI ei langetanud vastupidiselt ootustele intressimäärasid
Mis juhtub, kui kasvutempo aeglustub või kahaneb?
Kui kasv tõmbub kokku, nagu see toimub käesoleval majandusaastal, või kui selle kasvutempo aeglustub, nagu see juhtus kuni 2019. aastani, siis tavaliselt saavad löögi ka inimeste sissetulekud. Selle tulemusena ajab üha vähem raha sama kaubakogust taga. Selle tulemuseks on kas inflatsioonitempo aeglustumine (st hinnad kasvavad 5% asemel 1%; nimetatakse ka inflatsiooniks) või see tegelikult kahaneb (nimetatakse ka deflatsiooniks; see tähendab, et hinnad langevad 5% asemel 1% võrra). .
Sellistes olukordades tõukab keskpank intressimäärasid alla, et ergutada kulutusi ja seeläbi hoogustada majandustegevust. Madalamad intressimäärad viitavad sellele, et oma raha pangas või muus sarnases säästuvahendis on vähem tulus hoida. Selle tulemusena tuleb turule üha rohkem raha, mis kiirendab majanduskasvu ja inflatsiooni.
Express Explainedon nüüd sisse lülitatudTelegramm. Klõpsake siin, et liituda meie kanaliga (@ieexplained) ja olge kursis viimastega
Miks pole RBI intressimäärasid tõstnud, kui jaemüügi inflatsioon on olnud suurema osa aastast üle mugavustsooni 2–6%?
RBI seisab praegu silmitsi veidra olukorraga: SKT kahaneb isegi siis, kui inflatsioon kasvab. See juhtub seetõttu, et pandeemia on ühelt poolt vähendanud nõudlust ja teiselt poolt häirinud pakkumist. Selle tulemusena toimuvad mõlemad – nii majanduskasvu langus kui ka inflatsiooni tõus.
On tõsi, et inflatsiooni ohjeldamiseks peaks RBI intressimäärasid tõstma. Ja tavaolukorras oleks see just seda teinud. Kuid intressimäärade tõstmine selles etapis oleks India SKT kasvu jaoks katastroofiline.
Samas poleks RBI saanud ka intressimäärasid alandada, sest inflatsioonimäär on olnud 2020. aasta kõik kuud peale märtsi 6% piirist kõrgem. Kui RBI alandab intressimäära, võib see jaemüügi inflatsiooni veelgi suurendada. Tuleb meeles pidada, et inflatsioon tabab kõige rängemalt vaeseid.
Seega on RBI otsustanud teha seda, mida paljud temalt ootasid: jääda paigale ja oodata veel paar kuud, et välja selgitada, kuidas kasv ja inflatsioon kujunevad.
See võtab kõne oktoobris, kui MPC tuleb uuesti kokku, et kalibreerida rahapoliitikat.
Ära jäta vahele Explained | Mis on Hiinas leviv puugiviirus
Jagage Oma Sõpradega:
