USA väidab, et Hiina manipuleerib jüaaniga. Mida see tähendab, kuidas seda tehakse?

Valuutaga manipuleerimine toimub siis, kui valitsused püüavad vahetuskurssi kunstlikult kohandada, et saada kaubanduses ebaõiglane eelis.

USA president Donald Trump koos Hiina presidendi Xi Jinpingiga Pekingi suures rahvasaalis. (Reuters/File)

Esmaspäeval teatas USA rahandusministeerium, et Hiina on valuutamanipulaator. See samm tehti pärast seda, kui Hiina keskpank Hiina Rahvapank (PBOC) lasi jüaanil dollari suhtes järsult odavneda (või väärtust kaotada) 1,9 protsenti, mis on üks suurimaid ühepäevaseid langusi. Selle tulemusena ületas jüaan esimest korda pärast 2008. aastat 7 dollari piiri. USA teatas kättemaksuks, et pöördub Rahvusvahelise Valuutafondi poole, et kõrvaldada Hiina viimastest tegevustest tekkinud ebaaus konkurentsieeline. See andis märku, et käimasolev kaubandussõda maailma kahe suurima majanduse vahel on nüüd muutumas ka valuutasõjaks.

Mis on valuuta vahetuskurss?

Paljuski on teie valuuta vahetuskurss majanduse põhihind. Kui India auto väärtus on 10 000 000 000 rupiat, on see kõik teave, mida me selle tehingu tegemiseks vajame; me ei pea mõtlema, mis on ruupia hind?. Kui aga proovime osta autot, mis on toodetud näiteks USA-s, vajaksime rohkem teavet kui ainult selle hind (näiteks USA-s 15 000 dollarit). Seda seetõttu, et imporditud auto ostmine hõlmab kahte tehingut: üks, kasutades oma ruupiaid 15 000 dollari ostmiseks; kaks, kasutades neid dollareid auto ostmiseks.

Globaliseeruvas maailmamajanduses, kus iga kauba (ja teenuse) erinevaid osi toodetakse erinevates riikides, muutuvad vahetuskursid oluliseks. Sageli määrab see rahvusvaheliselt ostmise või müügi taskukohasuse. Seega, kui ruupia on 70 dollari suhtes, võib auto olla taskukohane, kuid 100 dollari eest mitte.

Kuidas Hiina eristab USA dollarit

Sellel pildil on ka teine ​​pool. Kui tugevam ruupia (see on 70/$, mitte 100/$) on teile kui tarbijale parem, on teile halvem, kui oleksite India autotootja, kes loodab oma autot USA-s müüa. Selle põhjuseks on asjaolu, et ruupia tugevus muudab teie auto USA tarbijatele palju vähem taskukohaseks.

Kuidas vahetuskursse määratakse?

Ideaalses maailmas määraks mis tahes valuuta vahetuskursi selle nõudluse ja pakkumise koosmõju. Kui rohkem indiaanlasi soovib USA kaupu osta, oleks dollari järele ruupiaga võrreldes suurem nõudlus. See omakorda tähendaks, et dollar oleks tugevam kui ruupia – ja nõudluse kasvades tugevneks. Kui nõudlus langeb, langeks dollar ruupia suhtes (või kallineks ruupia dollari suhtes).

Niisiis, mis on valuutaga manipuleerimine?

Reaalne maailm on ideaalist kaugel. Enamik valitsusi ja keskpanku on mures kodumaise kasvu ja tööhõive suurendamise pärast. Nõrgem koduvaluuta tuleb väga kasuks, kui valitsused püüavad meelitada välisnõudlust ja suurendada eksporti. Hiina majanduskasvu on põhiliselt toetanud eksport maailma.

Valuutaga manipuleerimine toimub siis, kui valitsused üritavad vahetuskurssi kunstlikult kohandada, et saada kaubanduses ebaõiglane eelis. Teisisõnu, kui Hiina keskpank ostab valuutaturult dollareid, võib see jüaani kunstlikult nõrgendada – ja Hiina kaubad muutuvad siis rahvusvahelisel turul taskukohasemaks (ja konkurentsivõimelisemaks).

Teatud määral on selline keskpankade sekkumine lubatud vahetuskursi pööraste kõikumiste vähendamiseks. Kuid ülemääraseid ja avalikustamata sekkumisi ei peeta õiglaseks.

Mõelge: Ameerikas toodetud mobiiltelefon võib olla Indias nõutud, kuna see on tõeliselt hea telefon. Kui aga Hiina ettevõte suudab eksportida telefoni, mis pole mitte ainult ligilähedane Ameerika telefonile, vaid ka tunduvalt odavam, siis on üsna tõenäoline, et hinnatundlikum India tarbija eelistab Hiina telefoni. Unustage indiaanlased, kui Hiina telefon on piisavalt odav, võib see meelitada ka USA tarbijaid.

Põhiküsimus on: mis teeb Hiina telefoni odavamaks? Kui Hiina on telefoni valmistamisel tõhusam, siis ei saa keegi kurta. Kuid kui Hiina alandab kunstlikult oma valuuta hinda – devalveerides jüaani dollari või ruupia suhtes –, süüdistatakse teda oma valuutaga manipuleerimises.

Ära jäta vahele Explained: Kashmir, kaubandussõda, Hiina – ruupia languse taga

Kuidas jõudis USA järeldusele, et Hiina manipuleerib jüaaniga?

USA rahandusministeeriumi mais avaldatud niinimetatud valuutakursside aruandes leiti, et jüaani odavnemine dollari suhtes oli palju suurem kui selle odavnemine 24 valuutast koosneva kaubandusega kaalutud korvi suhtes (vt vasakpoolset graafikut). Samuti leiti, et jüaan odavnes rohkem, kui oleks pidanud, kui langus oleks tingitud ainult Hiina keskpanga teadaolevatest sekkumistest. USA süüdistas Hiina Rahvapanka Hiina riigiettevõtete kasutamises oma musta töö tegemiseks. USA on avastanud ka, et Hiina võimud sekkuvad järjekindlamalt, kui jüaan hakkab dollari suhtes kallinema, kuid vaatavad teistpidi, kui jüaan hakkab nõrgenema.

Jagage Oma Sõpradega: