T+1 arveldussüsteem: kuidas see töötab ja kuidas see investoreid aitab

T+1 puhul toimub tehingu arveldamine ühe tööpäeva jooksul ning investor saab raha kätte järgmisel päeval.

India väärtpaberi- ja börsinõukogu (faili foto)

Kui Markuse börsid nõustuvad India Väärtpaberi- ja Börsinõukogu (Sebi) poolt tehtud T+1 arveldussüsteemi ettepanekuga, saavad investorid müüdud või ostetud aktsiate eest raha oma kontole kiiremini ning turvalisemalt ja riskantsemalt. vaba keskkond.

Mida on Sebi lubanud?

7. septembril lubas Sebi börsidel T+2 asemel optsioonina käivitada T+1 süsteemi. Kui ta valib paberile T+1 arveldustsükli, peab börs sellega kohustuslikus korras jätkama vähemalt 6 kuud. Pärast seda, kui ta kavatseb T+2-le tagasi minna, teatab ta sellest turule üks kuu ette. Igale järgnevale üleminekule (T+1-lt T+2-le või vastupidi) kehtib minimaalne periood. Börs võib valida T+1 arveldustsükli pakkumise mis tahes skripti puhul, teatades sellest vähemalt üks kuu ette kõikidele sidusrühmadele, sealhulgas laiemale avalikkusele.

Miks T+1 arveldus?

Sebi dokumendi kohaselt ei vähenda lühendatud tsükkel mitte ainult arveldusaega, vaid vähendab ja vabastab ka selle riski tagatiseks vajalikku kapitali. T+1 vähendab ka tasumata arveldamata tehingute arvu igal hetkel ja vähendab seega arveldamata riskipositsiooni Clearing Corporationi ees 50%. Mida kitsam on arveldustsükkel, seda kitsam on ajaaken, mille jooksul vastaspoole maksejõuetus/pankrot tehingu arveldust mõjutab. Lisaks väheneb süsteemis tehinguriski katmiseks blokeeritud kapital proportsionaalselt mis tahes ajahetkel teostamata arveldamata tehingute arvuga. Süsteemne risk sõltub sõlmitud tehingute arvust ja riski kontsentratsioonist kriitilistes institutsioonides, nagu kliiringuettevõtted, ning muutub kriitiliseks, kui tasumata tehingute maht suureneb. Seega aitab lühendatud arveldustsükkel süsteemset riski vähendada, ütleb SEBI.

Kuidas T+2 töötab?

Kui investor müüb aktsiaid teisipäeval, toimub tehingu arveldamine kahe tööpäeva jooksul (T+2). Tehingut teostav maakler saab raha kätte neljapäeval, kuid krediteerib summa investori kontole alles reedeks. Tegelikult saab investor raha kätte alles kolme päeva pärast.

T+1 puhul toimub tehingu arveldamine ühe tööpäeva jooksul ning investor saab raha kätte järgmisel päeval. T+1-le üleminek ei nõua turuosalistelt suuri operatiivseid ega tehnilisi muudatusi, samuti ei põhjusta see killustumist ega riske kliiringu ja arvelduste põhiökosüsteemile.

2002. aasta aprillis võtsid börsid kasutusele T+3 jooksva arveldustsükli. Alates 1. aprillist 2003 lühendati seda T+2-ks.

Miks välisinvestorid sellele vastu on?

Välisinvestorid on kirjutanud SEBI-le ja rahandusministeeriumile erinevatest geograafilistest piirkondadest tegutsedes kokku puutuvatest tegevusprobleemidest – ajavöönditest, infovoo protsessist ja valuutavahetusprobleemidest. Välisinvestoritel on päeva lõpus ka T+1 süsteemi raames keeruline oma India netopositsiooni dollarites maandada.

2020. aastal lükkas SEBI välisinvestorite vastuseisu tõttu edasi plaani lühendada kaubanduse arveldustsükkel poole võrra ühele päevale (T+1). Varasema ajakava järgi pidi Sebi juhatus selle küsimuse otsustama ühel oma juhatuse koosolekul 2020. aastal.

Mis on globaalne stsenaarium?

2021. aasta veebruaris avaldas USA Depositoorium Trust & Clearing Corporation (DTCC), globaalse finantsteenuste sektori juhtiv turuinfrastruktuur, kaheaastase tegevuskava USA aktsiate arveldustsükli lühendamiseks ühe tööpäevani pärast tehingu sooritamist. (T+1). DTCC rõhutas T+1-le ülemineku vahetuid eeliseid, sealhulgas kulude kokkuhoidu, tururiski vähenemist ja madalamaid marginaalinõudeid, samuti ettevõtte plaane pakkuda projektile vajalikku tuge paljude turuosaliste seas. T+1-le üleminekuks peavad tööstusharus osalejad joonduma ja nõustuma arveldustsükli lühendamisega, rakendades vajalikke tegevus- ja ärimuudatusi, ning kaasama regulaatorid, teatas DTCC.

Tuginedes DTCC 2020. aasta jooksul läbiviidud ulatuslikule tööstusharule, viitavad esimesed märgid sellele, et turuosalised eelistavad üleminekut T+1-le, eriti suure volatiilsuse ja pingeliste turgude ajal. Dokumendis üksikasjalikult kirjeldatud simulatsioonide põhjal hindab DTCC, et üleminek T+1-le võib kaasa tuua NSCC marginaali volatiilsuskomponendi vähenemise 41 protsenti, teatas DTCC.

Infoleht| Klõpsake, et saada oma postkasti päeva parimad selgitused

Jagage Oma Sõpradega: