G-SAP: väärtpaberite omandamise plaan turu elavdamiseks

Seoses valitsuse tänavuse kõrgenenud laenuvõtmisega, mille RBI peab tagama, et see läbiks häireid tekitamata, soovib G-SAP pakkuda võlakirjaturule rohkem mugavust, ütlesid turuosalised.

RBI teatas ka, et jätkab üleliigse likviidsuse imemiseks muutuva intressimääraga pöördrepoga.

Poliitilisi intressimäärasid muutmata jätta India keskpank püüdis kolmapäeval summutada turuosaliste muret võlakirjade intressimäärade tõusu pärast. Korrates RBI kohustust säilitada praegune kohanemisvõimeline poliitiline hoiak seni, kuni majandus on taastunud, innustas kuberner turge uue programmiga – valitsuse väärtpaberite omandamise programm (G-SAP), mille kaudu ta ostab valitsuse väärtpabereid väärtuses 1000 000 ruupiat. krooni 22. majandusaasta esimeses kvartalis. RBI teatas ka, et jätkab üleliigse likviidsuse imemiseks muutuva intressimääraga pöördrepoga. Kui 10-aastaste G-Seci võlakirjade tootlus langes kolmapäeval 0,6% 6,08-ni, siis võrdlusindeksi Sensex tõusis 0,9%, sulgudes 49 661,7 tasemel.

Infoleht| Klõpsake, et saada oma postkasti päeva parimad selgitused

Mida need kaks teadet tähendavad?

Seoses valitsuse tänavuse kõrgenenud laenuvõtmisega, mille RBI peab tagama, et see läbiks häireid tekitamata, soovib G-SAP pakkuda võlakirjaturule rohkem mugavust, ütlesid turuosalised.

Samal ajal, kuna likviidsus on juba suures ülejäägis, jätkab RBI muutuva intressimääraga pöördrepodega lühikeses otsas. Axis Mutual Fundi märkuses öeldi, et seda võib tõlgendada operatsioonina Twist, mille puhul likviidsus võetakse lühikeses otsas ja süstitakse pikas otsas, mis peaks tõhusalt suruma 'tähtaja lisatasu' (normaliseerides kõverat). Kui praegu on 10-aastase Gsec-i tootlus üle 6%, siis 5-aastase Gsec-i tootlus on umbes 5,6% ja 3-aastase Gsec-i tootlus alla 5% - umbes 4,85%.

Milliseid muid eeliseid G-SAP pakub?

Turuosalised väidavad, et nad on alati tahtnud teada RBI avatud turu operatsioonide (OMO) ostukalendrit ja RBI on nüüd selle GSAP-i teate kaudu turule edastanud. Edelweissi investeerimisfondi aruandes öeldakse, et see annab võlakirjaturul osalejatele kindluse seoses RBI kohustusega toetada võlakirjaturgu 22. majandusaastal.

RBI on ostnud ~Rs. 3,13 triljoni väärtuses võlakirju järelturult 21. majandusaastal. Siiski viidi see läbi ad hoc viisil, kuna turg ootas iganädalaselt hinge kinni pidades RBI OMO ostuteateid. Sarnase mahuga struktureeritud ostuprogramm rahustab kindlasti investorite närve ja aitab turuosalistel planeeritud oksjonitel paremaid pakkumisi teha ning vähendab võlakirjade hindade volatiilsust, seisab raportis.

Aruandes märgitakse, et selle struktureeritud programmi väljakuulutamine aitab vähendada repo intressimäära ja 10-aastase riigivõlakirjade intressimäära vahet. See omakorda aitab vähendada keskuse ja osariikide laenude kogukulusid 22. majandusaastal.

Lakshmi Iyer, Kotak Mutual Fundi CIO (võla) ja toodete juht, ütles, et G-SAP-i kasutuselevõtt piirab GSec-võlakirjade tootluse järsku hüpet. Ta lisas, et kuigi pikaajalise VRRR-i (muutuva intressimääraga pöördrepo) kasutuselevõtt on pikendus likviidsuse normaliseerimise suunas, kuid likviidsuse ülejääk siiski jätkub ja tõenäoliselt jätkub. Eeldame, et tulukõver tasaneb praegusest tasemest, kusjuures tulukõvera pikem ots surub kokku kiiremini kui lühike ots.

Miks aktsiaturud tõusid?

Veebruaris ja märtsis võlakirjade tootluse kasvu tõttu oluliselt langenud Sensex Bombay börsil tõusis 460 punkti ehk 0,94%, lõpetades päeva 49 661 tasemel. Pärast RBI-de rahapoliitika teateid, mis hõlmasid väärtpaberite omandamise programmi, langes 10-aastase GSec võlakirja tootlus kolmapäeval umbes 0,6% ja kaubeldi 6,08-l, võrreldes teisipäevase sulgemiskursiga 6,122.

Kuigi võlakirjade tootluse langus on aktsiaturgude jaoks positiivne, on tõsiasi, et RBI on nüüd turul likviidsuse juhtimiseks välja tulnud struktureeritud ostuprogrammiga ja hoiab võlakirjade hinna volatiilsuse kontrolli all. turuosalised.

RBI pühendumus jätkuvale likviidsustoetusele mängis samuti rolli turu meeleolu tõstmisel.

Kui võlakirjade tootluste tõus veebruaris ja märtsis tõi kaasa nõrkuse aktsiaturgudel, siis tootluste langus või stabiliseerumine toob kaasa aktsiainvestorite meeleolude tõusu. Kodumaised investorid ei liigu mitte ainult aktsiate poole, vaid ka FPI sissevool aktsiatesse võib hoogu tagasi saada.

Jagage Oma Sõpradega: