Selgitatud: kuidas lugeda ettevõtte tulumaksu vähendamist

Ettevõtte tulumaksu määra langetamine on olnud suurim muudatus; koos maksude ja lisatasudega on määr langenud ligikaudu 35%-lt 25%-le ning ilma tariifide ja lisatasudeta 22%-le ligikaudu 30%-lt.

Liidu rahandusministri Nirmala Sitharamani teadaanne ettevõtte tulumaksumäärade alandamise kohta oli suunatud majanduskasvu aeglustumise peatamisele.

Peaminister Narendra Modi esines eelmisel nädalal Bloombergi ülemaailmsel ärifoorumil tegi tugeva väljaku enne kui globaalsed investorid Indiasse tulevad. Kodumaal on valitsus algatanud hulga reforme, et peatada majanduskasvu aeglustumine.

Ettevõtte tulumaksu määra langetamine on olnud suurim muutus; koos maksude ja lisatasudega on määr langenud ligikaudu 35%-lt 25%-le ning ilma tariifide ja lisatasudeta 22%-le ligikaudu 30%-lt. Samuti on valitsus ärgitanud avalikke ja erapanku kaaluma ettevõtetele uute laenude andmist ning teinud koostööd RBIga selliste laenude kulude vähendamiseks, parandades rahapoliitika ülekannet ja alandades intressimäärasid.

Poliitilisest vaatenurgast näib olukord olevat rikkuse loojatele kasulik, nagu peaminister oma iseseisvuspäeva kõnes äriettevõtjatele viitas.

Miks on valitsus maksumäärasid langetanud?

Ettevõtte tulumaksu alandamine toimib paljuski nagu üksikisikute tulumaksu alandamine. Sisuliselt tähendab madalam ettevõtte tulumaksu määr, et ettevõtetele jääb rohkem raha; teisisõnu, see suurendab nende kasumit. Nagu näitavad diagrammid 1 ja 2, olid India ettevõtte tulumaksu määrad naaberriikidega võrreldes üsna kõrged. Madalam maksumäär mitte ainult ei paranda ettevõtete kasumlikkust, vaid muudab India ka konkurentsivõimelisemaks investeeringute turuks.

Allikas: AceEquity, CARE Ratings

Kuidas see mõjutab majandustegevust?

Lõikusel on kolm laiaulatuslikku mõju.

Esiteks jätab see lähitulevikus ettevõtetele rohkem raha, mida nad saavad kasutada olemasolevatesse ettevõtetesse reinvesteerimiseks või uutesse ettevõtmistesse investeerimiseks, kui nad arvavad, et see oleks kasumlik. Kuid on ka võimalik, et nad kasutavad seda raha lihtsalt vanade võlgade tasumiseks või aktsionäridele suuremate dividendide maksmiseks. See, kas ettevõtted investeerivad või mitte, sõltub valitsevatest majandusoludest.

Investeeringud sõltuvad oluliselt tarbimistasemest majanduses. Kui tarbijate nõudlus näiteks autode järele on suur, investeeriksid selle sektori ettevõtted hea meelega – aga kui nõudlust näiteks šokolaadide järele pole, siis selle sektori ettevõtted ei investeeriks. Kui aga tarbimise tase on alla surutud, sest sissetulekud on üldiselt madalad ja ettevõtetel on palju müümata varusid (autod ja šokolaadid jne), oleks mõju värsketele investeeringutele summutatud.

Teiseks, keskmises ja pikas perspektiivis, st ühe-kahe aasta ja viie aasta vahel või kauem, peaks ettevõtte tulumaksu alandamine suurendama investeeringuid ja suurendama majanduse tootmisvõimsust. Seda seetõttu, et olenemata nõudluse langusest lühiajalises perspektiivis tehakse investeerimisotsused pärast pikaajaliste nõudluse prognooside kaalumist. Kui oodatakse nõudluse kasvu, kannavad investeeringud vilja ja maksude langetamise korral on kasum suurem. Need investeeringud loovad aja jooksul ka töökohti ja suurendavad sissetulekuid.

Ettevõtte tulumaksu alandamine pärsib aga ka majandustegevust sedavõrd, et vähendab valitsuse käes olevat raha maksutulude näol. Kui see raha oleks olnud valitsuse käes, oleks see kulunud kas palkade maksmiseks või uute tootmisvarade (nt teede) loomiseks – mõlemal juhul oleks see raha läinud otse tarbijatele, mitte investoritele.

Niisiis, kas maksukärped kiirendab sel aastal majanduskasvu?

Raske on vaielda, et see oleks. On suurem tõenäosus, et India SKT kasv jätkab käesoleval majandusaastal raskusi vaatamata ettevõtte tulumaksu alandamisele. Selle põhjuseks on mitmesugused põhjused.

Üks, ametlik statistika näitab, et mitmes majanduse võtmesektoris, nagu põllumajandus ja töötlev tööstus jne, on töötajate sissetulekud stagneerunud. Samuti on riigis suurenenud tööpuudus. See tähendab sisuliselt seda, et inimeste ostujõud on tõsiselt piiratud ja seetõttu ostavad nad vähem, mille tulemusena on ettevõtetel suured müümata varud.

Kaks, nagu näitab Care Ratingsi 2377 ettevõtte analüüs (joonis 3), läheb 42% ettevõtte tulumaksu alandamise tulemusel saavutatavast maksusääst pangandus-, finants- ja kindlustussektori ettevõtetele. Kuid need ettevõtted saavad parimal juhul teistele laenu anda – nad ei saa otseselt investeerida ega tootmisüksusi alustada. Ehkki maksusääst aitab neil saada rahaliselt tugevamaks, ei pruugi majandustegevusele koheselt hoogu tulla. Teised tabelis olevad sektorid, nagu Auto & Ancillary, Power ning Iron & Steel, on juba hädas ülevõimsusega ning seetõttu ei tehta tõenäoliselt investeeringuid.

Kolmas, kuigi pealkirjad näitavad maksumäärade järsku langust, on välja toodud, et kuna tänu maksuvabastustele oli ettevõtete tegelik ettevõtte tulumaksumäär juba 29,5%, siis uus 25% maksumäär ei ole nii dramaatiline. madalam, kui algselt arvati – piirates seega kärpe positiivset mõju.

Pikemas perspektiivis aga tõstab maksulangetus tõepoolest majandusaktiivsust.

Mis saab eelarvepuudujäägist?

Kärbetest teatades ütles rahandusminister Nirmala Sitharaman, et ettevõtte tulumaksu alandamine läheb valitsusele maksma 1,45 lakh crore saamata jäänud tulu. See on 0,7% SKTst. Kui lisada eelarve puudujäägile (mis kaardistab valitsuse laenamist turult) 3,5% SKTst, oleks mõju olnud märkimisväärne, kui eelarvepuudujääk oleks tõusnud 4,2%ni.

Kuid ka siin ei ole negatiivne mõju nii suur, kui esialgu hinnati, kuigi FM on välistanud kulude kärpimise eelarvepuudujäägi ohjeldamiseks.

Seda jällegi erinevatel põhjustel. Üks, nagu varem mainitud, ei pruugi saamata jäänud maksusumma olla nii kõrge. Teiseks tuleb märkimisväärne osa saamata jäänud maksudest valitsusele tagasi dividendide kaudu, mida avaliku sektori ettevõtted võivad välja kuulutada, kuna ka nemad maksavad madalamaid makse. Kolmas, olenemata saamata jäänud maksust, jagatakse see peaaegu võrdselt keskuse ja osariikide vahel. Veelgi enam, RBI on juba andnud 58 000 miljardit Rs täiendavat dividendi, mida varem eelarves ei olnud. Lõpuks tähendaks aktsiaturgude hüppeline tõus ja üldine ärimeeleolu tõenäoliselt seda, et valitsus teenib investeeringutest rohkem tulu.

Tulemuseks on, et eelarvepuudujääk kasvab eeldatavasti vaid 3,7%ni SKTst.

Ärge unustage Explainedist: Miks on rahvuspüha sõjaväeparaad Pekingis täna oluline?

Jagage Oma Sõpradega: