Sensex @50 000: Miks see juhtub ja mis edasi investoritele?

Aktsiaturgudel toimunud lakkamatu härjaralli on viinud võrdlusaluse üle 50 000 verstaposti. Kuid turu silmapiiril on mitu küsimust: kas ralli on tõeline? Miks see juhtub? Kas härjajooks jätkub?

BSE Sensex ületas 50 000 piiri esimest korda 21. jaanuaril 2021. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Kuidas on Sensex aja jooksul liikunud ja muutunud?

Riigi esimene aktsiaindeks, mis käivitati 2. jaanuaril 1986 (baasaasta: 1978–1979 = 100), on tõusnud 124-lt 1979. aasta aprillis tänaseks 50 000-ni, mis on 15,9% aastane liitkasv 42 aasta jooksul. Alates 1990. aastast, mil see jõudis 1000-ni, on S&P BSE Sensex CAGR 13,5%.

Kolmkümmend viis aastat tagasi ei olnud võrdlusindeksis IT-ettevõtteid ega pangaaktsiaid; sellel on nüüd 9 aktsiat pangandusest ja rahandusest ning 4 infotehnoloogiaettevõtet. Vaid viis algselt indeksisse kuulunud ettevõtet säilitavad oma koha – Reliance Industries, HUL, ITC, L&T ja M&M.

Mis on turu takistamatu tõusu taga?

2020. aasta veebruaris ja märtsis Covid-19 pandeemia vallandatud krahhile järgnenud pidev ralli oli ajendatud välismaiste portfelliinvestorite (FPI) poolt. Alates 2020. aasta 1. aprillist on sissevool saavutanud rekordilise 2,41 000 000 Rs. Süsteem on likviidsusega tasapinnas, mis on üks põhjusi, miks mitte-stop ralli toimub.

Viimane hüpe, mis on Sensexi 50 000 piiri ületanud, tuleneb peamiselt sujuvast võimuvahetusest USA-s pärast Kapitooliumi surmavat piiramist 6. jaanuaril. Kui president Joe Biden pakkus lootust – lubades kaasa võtta kõik ameeriklased ja vihjates suhete parandamisele muu maailmaga –, turumeeleolud langesid. Bideni pakutud 1,9 triljoni dollari suurune stiimul hoiab globaalseid turge praegu tõenäoliselt kõrgel tasemel.

Analüütikud eeldavad, et tugev kapitali sissevool, madalad intressimäärad, ettevõtete leebemad bilansid ja valitsuse sammud kiirendavad India majanduse taastumist. SKP, mis kahanes juuni kvartalis 23,9%, peaks detsembri kvartalis kasvama 0,1%. India keskpanga uuringu kohaselt kasvab majandus 2021.–2022. aasta esimesel poolel 14,2%. Lisaks tugevale FPI sissevoolule on ralli suureks põhjuseks olnud muljetavaldavad ettevõtete tulemused teises ja kolmandas kvartalis.

Bombay börsil 21. jaanuaril 2021. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Kas ralli on laiapõhjaline või piirdub vaid mõne aktsiaga?

Sensex, mis langes 2020. aasta veebruarist 23. märtsini 36%, on alates 1. aprillist tõusnud 68%. Neljapäeval saavutas see kõigi aegade kõrgeima taseme 50 184, enne kui sulgus 49 624 tasemel. . Kuigi see on olnud BSE 30 aktsia indeksi võit, on ralli osaliseks saanud ka laiemad turud.

Samal perioodil on BSE keskmise kapitali indeks tõusnud üle 80% ja väikese kapitali indeks üle 95%. Rallil on osalenud pea kõik suuremad sektorid – autoindeks on hüpanud 117%; ning metalli- ja IT-indeksid on tõusnud vastavalt 110% ja 105%. Tehnoloogia, kapitalikaupade ja tervishoiu, panganduse ja kestvuskaupade indeksid on tõusnud üle 60%; nafta- ja gaasiindeks 47% võrra; telekomi ja FMCG indeksid vastavalt 46% ja 24%.

Kas praegu on tuleviku suhtes optimismi?

Optimismi on mitmel põhjusel. Covid-19 arvukuse järsk langus ja massilise vaktsineerimise algus on tekitanud lootusi majanduse normaliseerumiseks ning ettevõtete tugev esinemine kolmandas kvartalis on olnud positiivne märk.

Seoses terase, tsemendi ja kinnisvara nõudluse ning tarbimise kasvuga eeldavad analüütikud, et 12 kuu jooksul taaskäivitavad analüütikud ettevõtete sektori investeeringuid.

Kui madala intressimäära stsenaarium jätkub tõenäoliselt veel mõnda aega nii sise- kui ka ülemaailmsel rindel, siis 1. veebruaril räägitakse eelarves fiskaalstiimulist, mis võiks anda tõuke majandusele ja turgudele. Paljud näevad eelarveharjutust valitsuse võimalusena tutvustada oma reformide ja majanduse kasvu kava.

Lõpuks on president Bideni rahustavad sõnad ametisseastumisel toonud lootust ülemaailmse kaubanduskeskkonna paranemisele ning usalduse taastamisele ja parematele kaubandussuhetele riikide vahel.

Pooleteise aastaga 40 000-lt 50 000-le

Kas see tähendab, et turg jätkab tõusu?

Praeguse seisuga näivad härjad energilised – ja kui ajutisi tõrkeid välja jätta, jäävad turud tõenäoliselt kõrgele tasemele ja tõusevad veelgi. Kuigi üleminek USA-s on turgude jaoks lohutav, on oodata täiendavaid stiimuleid, millest osa leiab tõenäoliselt tee India aktsiaturgudele. On lootust, et pandeemia halvim on möödas ning kiire vaktsineerimine toob kindlustunde ja määrab majanduse taastumise tempo.

India ralli ajendiks on maailmaturgude tohutu likviidsus ning FPI-d toovad järgmisel majandusaastal eeldatavasti India aktsiatesse rohkem vahendeid, kuna ülemaailmsed intressimäärad on endiselt madalad ja India majanduse põhialused muudavad riigi atraktiivseks investeerimiskohaks.

Sensex on alates 1. aprillist tõusnud 68%. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Kas on muret ja põhjust olla ettevaatlik?

Kuigi investorid soovivad, et ralli jätkuks, teavad nad, et turud kauplevad kallis tsoonis ja annus negatiivseid uudiseid võib lihtsalt päästa vallandada korrektsiooni. Vaktsiinid on olnud turgude jaoks suurepärane uudis alates 2020. aasta novembrist, kuid viiruse uute mutantsete tüvede ja vaktsiinide tõhususe pärast on endiselt muret.

Paljud arvavad, et stiimuliprogrammi kestus on võtmetähtsusega. Kui keskpangad otsustavad oodatust varem vooluvõrgust lahti tõmmata, võivad turud näha korrektsiooni, sest majandused peavad enne stiimuli tagasivõtmist õigele teele tagasi tulema.

Praeguse seisuga surub likviidsus turgu üles. Kui likviidsuskraan sulgub, võib toimuda mõningane korrektsioon. RBI ei saa jätkata likviidsuse pumpamist süsteemi, kuna see tõstab inflatsiooni. Mõned turumehed tunnevad ka, et põhialuseid ignoreeritakse. Jaeinvestorid ei tohiks pimesi raha aktsiatesse panna. Jaeinvestorid on minevikus mitu korda sõrmi põletanud, ütles veteranbörsimaakler Pawan Dharnidharka.

Kaasavuse aspekt on märgistatud. Pandeemia sai kõige rängemalt kannatada püramiidi põhjas olevaid väikeettevõtteid ja eraisikuid, kuid taastumine piirdub seni suuresti suurte ja keskmise suurusega ettevõtetega. Selle eest peab hoolt kandma valitsuse fiskaaltoetus, sest kui majanduskasv ei ole kaasav, ei ole see pikas perspektiivis jätkusuutlik, ütles juhtiva investeerimisfondi tegevjuht.

Analüütikute hinnangul on turgude jaoks kriitilise tähtsusega ka inflatsiooni tõus, rahapoliitika karmistamine ja intressimäärade tõus. Kui USA otsustab intressimäärasid tõsta, hakkab raha arenevate turgude aktsiatelt tagasi USA riigikassadesse voolama ja see võib kaasa tuua korrektsiooni.

Investorid ei tohiks selle härjajooksu eufooriast ära lasta. Kõrgel tasemel on turud korrektsioonide suhtes haavatavad, ütles Geojiti finantsteenuste peainvesteeringute strateeg V K Vijayakumar.

Allikas: BSE

Kas peaksite nüüd kasumit broneerima?

Ei ole halb mõte broneerida kasumit investeeringutelt, mis on saavutanud oma sihipärase kasvu, ja investoritele, kellel on vaja varade jaotamist. Siiski tuleb uus investeerimiskoht selgeks teha, kuna turgude languse korral reinvesteerimiseks kasumi broneerimine ei pruugi ootuspäraselt kulgeda.

Alati tuleb meeles pidada, et kuigi investeeringuid tuleks teha korrapäraselt ja distsiplineeritud viisil, tuleb lunastamine või kasumi broneerimine planeerida ja teostada siis, kui turud on kõrgel tasemel või kui oodatud kasum on saavutatud. Ekspertide sõnul on parem loobuda üksikutest aktsiainvesteeringutest ja lubada investeerimisfondidel välja mängida, kuna investeerimisfondide investeeringud on hajutatud ja vähem riskantsed.

Jagage Oma Sõpradega: