Selgitatakse: USA Föderaalreservi intressimäära alandamise olulisus ja selle mõju Indiale
Kolmapäevane intressimäärade langetamine on esimene kord pärast 2008. aasta finantskriisi. Irooniline on see, et see samm tuleb vaatamata tugevale USA majandusele ja sellistele näitajatele nagu tööturuandmed, mis näitavad taastumist.
Föderaalreservi esimees Jerome Powell. (Allikas: REUTERS/fail) India aja järgi kolmapäeva hilisõhtul teatas Ameerika Ühendriikide Föderaalreserv intressimäärade veerandprotsendipunktilisest langetamisest – see on esimene intressimäära langetamine viimase 11 aasta jooksul.
Selle intressimäära langetamise – esimene pärast ülemaailmse finantskriisi puhkemist 2008. aastal – muudab olulisemaks asjaolu, et vaevalt kuus kuud tagasi oli USA Föderaalreserv intressimäärade tõusu trajektooril, liikudes võlakoorma tugevdamise suunas. Ameerika majandus.
Miks Fed intressimäära langetas?
Fed on intressimäärade langetamise otsuse peamiste põhjuste hulgas nimetanud muret maailmamajanduse ja USA vaigistatud inflatsiooni pärast ning andnud märku valmisolekust vajadusel laenukulusid veelgi alandada. Samas on keskpank rõhutanud, et USA majandus kasvas aasta esimesel kuuel kuul terves tempos.
Finantsturud ootasid veerandprotsendipunktilist intressimäära langetamist, mis alandas USA keskpanga üleöölaenu intressimäära sihtvahemikku 2–2,25%.
Föderaalreserv teatas oma kahepäevase poliitikanõupidamise lõpus avaldatud avalduses, et on otsustanud intressimäärasid alandada, pidades silmas ülemaailmsete arengute mõju majandusväljavaadetele ja inflatsioonisurvet. Keskpank teatas, et see toimib nii, nagu on kohane, et säilitada USA rekordiline majanduskasv.
Aasta lõpuks oodati Föderaalreservi fondide intressimäära kärpimist vähemalt 75 baaspunktini, intresside langetamise tsükkel algas augustis. (Üks bps võrdub ühe sajandiku protsendipunktiga.) Föderaalreservi juht Jerome Powell rõhutas aga, et intressimäära alandamine oli pelgalt poliitika korrigeerimine tsükli keskpaigas, välistades seega intressimäärade korduva langetamise.
Kas kärpe viitab poliitika muutumisele?
Intressimäärade langetamine järgneb USA presidendi Donald Trumpi kuudepikkusele survele, kes on surunud Ameerika keskpangale majanduskasvu soodustamiseks intressimäärade langetamist. Powell on korduvalt lubanud jälgida majandusandmeid ja on vastu seisnud presidendi tõugetele – ainult selleks, et nüüd kurssi järsult muuta.
Pärast föderaalse avatud turu komitee juunis toimunud koosolekut saadud teave viitab sellele, et tööturg on jätkuvalt tugev ja majandusaktiivsus on mõõdukalt kasvanud, seisis Föderaalreservi avalduses. Töökohtade juurdekasv on viimastel kuudel olnud keskmiselt tugev ja töötuse määr on püsinud madal.
Föderaalne avatud turu komitee (FOMC) on Föderaalreservi rühm, mis vastutab intressimäärade määramise eest. Föderaalreservi ebaselgus kajastus mõnevõrra ka otsuse hääletusel, kus kaks 10-liikmelise FOMC liiget olid intresside alandamise otsuse vastu.
Otsus ei avaldanud Trumpile muljet, kes on nõudnud suurt intressikärpimist. President irvitas Powelli ja postitas Twitterisse: turg tahtis Jay Powellilt ja Föderaalreservilt kuulda, et see oli pika ja agressiivse intresside langetamise tsükli algus, mis peab sammu Hiina, Euroopa Liidu ja teistega. riigid üle maailma... Nagu tavaliselt, vedas Powell meid alt... Me võidame niikuinii, aga kindlasti ei saa ma Föderaalreservilt palju abi!
Milline on selle mõju arenevatele turgudele, sealhulgas Indiale?
Teoreetiliselt peaks USA intresside alandamine olema areneva turumajandusega riikide jaoks positiivne, eriti võlaturu vaatenurgast. Areneva majandusega riikides, nagu India, on tavaliselt kõrgem inflatsioon ja seega kõrgemad intressimäärad kui arenenud riikides, nagu USA ja Euroopa. Selle tulemusena tahaksid FIId USA-st laenata raha dollarites madalate intressimääradega ja seejärel investeerida selle raha arenevate riikide, näiteks India võlakirjadesse ruupiates, et teenida kõrgemat intressimäära.
Kui USA Föderaalreserv alandab oma intressimäärasid, suureneb kahe riigi intressimäärade erinevus, muutes India valuutavahetuskaubanduse jaoks atraktiivsemaks.
Föderaalreservi intressilangus tähendaks ka suuremat tõuget USA kasvule, mis võib olla positiivne uudis globaalsele kasvule. Kuid see võib kaasneda ka suuremates aktsiainvesteeringutes USA-s, mis võib proportsionaalselt maandada investorite entusiasmi tärkava turumajandusega riikides.
Kuidas aktsiaturud reageerisid; miks?
India aktsiad langesid neljapäeval. Kui müügis mängisid rolli kodumaised tegurid, nagu juulikuu autode halvad müügiandmed ja aeglasem SKT kasvuprognoos, siis üheks peamiseks teguriks oli Powelli iseloomustus intressimäära alandamise kui tsükli keskpaiga kohandusena. Turud on võtnud seda märgina, et järske täiendavaid kärpeid ei ole oodata.
Neljapäevane müük viis võrdlusindeksid viie kuu madalaimale tasemele, kusjuures BSE Sensex libises allapoole 37 000 piiri. Ka laiem Nifty50 ületas päevasiseses kaubanduses 11 000 piiri. Ka India võlakirjad langesid, kuna investorid vähendasid USA Föderaalreservi signaali järel panuseid agressiivsete intressimäärade alandamiseks kõrge tootlusega turgudel.
Valitsusväärtpaberite tootluse järsk langus viimase kuu jooksul on juba mõjutanud Föderaalreservi tegevust. Järgmisel nädalal oodatav RBI kärpe 50 baaspunkti võrra põhjustab tõenäoliselt võlakirjaturul täiendava tõusu. (Kui investorid ostavad valitsuse võlakirju, siis hinnad tõusevad ja tootlus langeb. Madalam tootlus viitab väiksemale riskile, aga kui võlakirja pakutav tootlus on kõrgem, kui see oli emiteerimisel, on võimalus, et instrumendi väljastanud valitsus võiks olla rahalises pinges ja ei pruugi olla võimeline kapitali tagasi maksma).
Analüütikute sõnul on muret ka selle pärast, et kui Aasia arenevate turgude valuutad, nagu ruupia, jätkavad järsu nõrgenemist dollari suhtes, võivad keskpangad, nagu RBI, muutuda ettevaatlikumaks intressimäära liiga agressiivse vähendamise suhtes.
Fedi leebe väljavaade intresside langetamise osas leidis peegeldust USA turgudel. Dow Jonesi tööstuskeskmine ja S&P 500 kaotasid pärast avaldust üle 1%.
Aasia turgudel kaubeldi neljapäeval peamiselt madalamal, Hongkongi Hang Seng langes 0,7% ja Shanghai Composite 0,8%. Jaapani Nikkei aga muutis trendi. Suurbritannia FTSE 100 langes 0,2% ja Saksamaa DAX 0,1%. Kuid Prantsusmaa CAC 40 tõusis 0,4%.
Jagage Oma Sõpradega:
