Selgitatakse: kuidas on India majanduse põhialused?

Peaminister rõhutas pärast kohtumist majandusteadlastega majanduse põhialuste tugevust. Mida see tähendab? Ja milline on India staatus?

Andmed enamiku muutujate kohta, mida võib nimetada India majanduse põhinäitajateks, on hädas. Peaminister Narendra Modi Assochamis, New Delhis. Express Foto autor Tashi Tobgyal

Peaminister Narendra Modi neljapäeval pärast kahetunnist kohtumist terve hulga majandusteadlaste, valdkonnaekspertide ja ettevõtjatega kõlas India majanduse taastumise kohta mõistusevastaselt 42 aasta madalaima taseme saavutamisest sisemajanduse koguprodukti nominaalse kasvutempo poolest.

India majanduse tugev absorbeerimisvõime näitab India majanduse põhialuste tugevust ja selle taastumisvõimet, ütles ta, et selliste sektorite lisamisel nagu turism, linnaarendus, infrastruktuur ja põllumajanduslik tööstus on suur potentsiaal majanduse edendamiseks. majandusele ja töökohtade loomisele.

Peaministri kohtumine ja tema neljapäevane avaldus olid olulised mitte ainult seetõttu, et need juhtuvad 1. veebruaril esitatava liidu eelarve ettevalmistamise ajal, vaid ka seetõttu, et India majanduses on taaskord näha vankumat.

Esimesed eelhinnangud jooksva majandusaasta rahvatulu kohta, mis avaldati nädala alguses, näitasid, et aastatel 2019–2020 peaks nominaalne SKP kasvama vaid 7,5%. See on madalaim alates 1978. aastast. Reaalne SKP arvutatakse pärast inflatsioonimäära mahaarvamist SKP nominaalkasvu määrast. Seega, kui argumendi mõttes on selle majandusaasta inflatsioon 4%, siis SKT reaalkasv oleks vaid 3,5%.

2019. aasta juulis esitatud liidu eelarves prognoositi SKT reaalkasvuks 8–8,5% ja SKT nominaalkasvuks 12–12,5%, inflatsioonitasemega 4%.

Mis tähtsus on väljendil 'majanduse põhialused on tugevad'?

Peaminister on kordanud kindluslauset – rõhutades India majanduse tugevaid põhialuseid –, mida poliitikakujundajad on minevikus sageli kasutanud, kui majanduses on näha, et see kõikub.

Näiteks 2017. aasta oktoobris lükkas rahandusminister Arun Jaitley seda fraasi kordades kõrvale päringud majanduskasvu pingete kohta. Varem, 2013. aasta SKT kasvutempo järsu languse ajal, kordasid nii peaminister Manmohan Singh kui ka rahandusminister P Chidambaram sama lauset.

Ka globaalselt on see fraas tavaline.

Selle fraasi üks kurikuulsamaid kasutusviise juhtus siis, kui 15. septembri 2008 hommikul – päeval, mil Lehman Brothers (üks hinnatuim Wall Streeti maaklerfirma) kukkus kokku ja kuulutas ühemõtteliselt välja suure finantskriisi – oli tollane vabariiklaste presidendikandidaat. , hilja John McCain teatas väidetavalt, et USA majanduse põhialused on tugevad.

Umbes aasta enne seda, 2007. aasta detsembris, ütles USA toonane president George W Bush Reutersile, et riigi majanduse põhinäitajad on tugevad vaatamata nõrgenenud eluasemeturu „vastutuulele“, ning väljendas kindlustunnet kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude kriisi leevendamise plaani suhtes.

Niisiis, mis on 'majanduse põhialused'?

Majanduse põhialustest rääkides tahetakse vaadelda kogu majandust hõlmavaid muutujaid, nagu SKT üldine kasv (reaalne ja/või nominaalne), üldine töötuse määr, eelarvepuudujäägi tase, riigi valuuta väärtus selle suhtes. USA dollar, säästu- ja investeerimismäärad majanduses, inflatsioonimäär, jooksevkonto bilanss, kaubandusbilanss jne.

Nende majanduse põhialuste vaatlemisel on intuitiivne tarkus, kui see läbib raske faasi. Selline analüüs, kui seda tehakse ausalt, võib anda aimu, kui suur pinge majanduses on. See võib vastata küsimusele, kas praegune kriis on lihtsalt liialdatud vastus valdkondlikule probleemile või on majanduses midagi põhimõttelisemat lahti, mis vajab kiiret tähelepanu ja struktuurireformi.

30 aktsiaindeksi (nt BSE Sensex) hüppeline tõus võib olla eksitav, kui see ei vasta SKP määrale. Laiema aktsiaindeksi, näiteks BSE500 vaatamine võib pilti täiendada. Samamoodi on piiratud analüütilise väärtusega tippautode kasvu võrdlemine nõudluse langusega odavate küpsisepakendite järele. Selle põhjuseks on asjaolu, et need kõrged ja madalad väärtused võivad olla suuresti tingitud mõnest sektorispetsiifilisest, mitte kogu majandust hõlmavast tegurist.

Et olla kindel majanduse tervises laiemalt, tuleb vaadata laiemaid muutujaid. Nii väheneb vale diagnoosi saamise võimalus.

Niisiis, milline on praegu India majanduse põhialuste olukord?

Andmed enamiku muutujate kohta, mida võib nimetada India majanduse põhinäitajateks, on hädas.

Kasvumäär – nii nominaalne kui ka reaalne – on järsult aeglustunud; praegu mitme kümnendi madalaimal tasemel. Kogulisandväärtus, mis kaardistab majanduskasvu, vaadates sissetulekuid, on veelgi väiksem; ja selle nõrkus enamikus sektorites, mis traditsiooniliselt tekitasid kõrge tööhõive taseme.

Inflatsioon on tõusnud, kuid lohutuseks on see, et hüppeline tõus on suuresti tingitud mööduvatest teguritest. USA-Iraani tüüpi tulekahju võib aga kaasa tuua naftahinna järsu tõusu ja sellisena võib siseriiklik inflatsioon keskpikas perspektiivis tõusta.

Ka tööpuudus on viimaste aastakümnete kõrgeim. Mõnede arvutuste kohaselt langes Indias aastatel 2012–2018 hõivatute absoluutarv – see on esimene juhtum India ajaloos.

Eelarvedefitsiit, mis on riigi rahanduse seisukorra näitaja, on paberil mõistlikes piirides, kuid aastate jooksul on selle arvu usaldusväärsus kahtluse alla sattunud. Paljud, sealhulgas CAG, on arvanud, et tegelik eelarvepuudujääk on palju suurem kui ametlikult aktsepteeritud.

Jooksevkonto defitsiit on palju paremas seisus, kuid kaubanduse nõrkus jätkub, nagu ka ruupia nõrkus dollari suhtes; kuigi ruupia-dollari küsimuses võib väita, et ruupia on endiselt ülehinnatud ja kahjustab seega India eksporti.

Samamoodi, kuigi võrdlusaktsiaindeksid on tõusnud ja pälvinud kogu tähelepanu, on laiemad aktsiaindeksid, nagu BSE500, olnud raskustes.

Jagage Oma Sõpradega: